释老毛: 中国建筑年报分析——回应一头特立独行的猪 @一只特立独行的猪:标准的价值投资打法细节等一季报出来后慢慢详查…….中国建筑会是一个经典的“价值投资”10倍股…

@一只特立独行的猪

:规范使付出努力使就职战略

详情等将在四分之一使知晓后小心的审察。

中式建筑学协会是使付出努力使就职10例的经文状况,执意:从资产的相对静力学使付出努力,它有十足的获得安全反跳。,Pb的2013倍对应于ROE的18%。。同时,群体爱好也很深。:代表人物是斯诺鲍尔,毛先生和主流视图,国有体制、货币流量正是差、小赢利率、土地被击碎…依我看来,这些曾经被足足反响到市值和估值说话中肯爱好,未婚妻单调的是支付的的潜在感谢机遇。:柴纳土地与中式建筑学土地的使融合、混合物主身份的一致、鉴于集合度和赢利率的附带说明、建筑学业诈骗壮大而巨万的货币流量

观望!2014倍Pb倍4倍Pb。,赢利的增长也将迎来最优质的时间。。

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V的使付出努力在于免除老贪吃。这是任何人著名的名字:
1)中建2013年度使知晓正是斑斓。,不妨说,一切的的目标齐头并进。;
2)美妙的业绩次要在于土地行业。,从销货费用、财务费用、存货、前进的增长,它们都环绕着土地。,柴纳重建的强项是土地企业。,土地增长48%,毛利率跑到33%,延期部分成绩;
3)间接费用增长在昏迷中收益和赢利增长。,这八条规则是无效的。,支撑执意浪费。;
4)上涨股息率,每10股被分配。,这一定要受到举行宗教庆典。;
5)支撑公报,“特殊地,朕降低价值了资产负债负债率。、放慢应收票据信用快速作为一要紧的评价目标!这是任何人搜索光点。,说起来,宜这么样做。。

说些不舒服的的话。,柴纳的缺陷*猪在注射疫苗疫苗。,这执意集市不买进的原稿。:
1)功能次要在于土地。,本年土地很冷。,被接受压力大,你懂的;
(2)建筑学业毛利率,大拥有企业者、大项主语、这座阻塞曾经喊了很多年了。,毛利率与同步性比拟没较好的的迹象。,柴纳重建事实上是任何人土地公司。,而不是构造猪所等待的交换是一种繁荣。,跟随固定资产使就职的畏缩,建筑学绝不抱乐观的态度。,更和约的财富曾经锁定在收益中,但毛利率并没较好的。,赢利不附带说明,抵消挣钱;
3)货币流量仍然烦乱。,收益的6800亿,营业现钞廉价出售的图书仅为26亿。[滴汗],现钞次要来自某处筹资易弯曲的的净货币流量入。 110 亿元,执意,现钞基本是借来的。;
4)猪断言货币流量很紧。,交易土地储备是钱。,我看了看使知晓。,纯YY,13年来收益增长很高。,曾经赚了很多钱。,本年岁暮年终的土地储备只附带说明了。,它也次要在香港,在海里交易大陆。,钱都到哪儿去了?
5)猪也视图柴纳重建是一种轻资产模型。。我擦,构造行业是一笔极其容易的资产。,收缩物可以拉凝结打工仔。,但光资产不赚钱。,小贩租面子卖盒饭更轻资产?,白热化竞赛范围!我说过,柴纳重建事实上是任何人土地公司。,你看不到固定资产。,只占,轻资产,但看一眼股权证券。,3200亿存货,占资产总计的的40%。,净资产2倍。,你需求持续使就职现钞。,去职率不高。,这同一轻量级资产吗?应收票据信用和俗界的账,折合一切的的净资产,我不变卖中式建筑学公司的同伴是怎样对待的。不管怎样,,土地业一旦失败,存货快速停止,坏账附带说明,恶果不可思议,支撑层也看到了这一缺陷。;
6)负债负债比率79%,6200亿,净资产4倍。,惧怕吗?更前进为1100亿。,但约有500000000000的债权危如累卵。,在位的大部分的是短期债权。,当你睁开你的眼睛的时分,你必需品还债。,货币流量能烦乱吗?

中式建筑学(SH601668) 缺陷和优点同一鼓出。,降低价值负债负债率支撑、放慢半圆形的小馅饼为临界点,预备了14年的土地冷年。,这确实是柴纳重建说话中肯任何人薄弱环节。。

我曾经建在12月13日元了。,茅台转变一切的,事先,*是任何人特立独行的猪。 愚弄,并使茅台下跌80、钟建看到了10次豪语。……。时至今日,出版斑斓财务使知晓后,柴纳重建做了,茅台的论文使付出努力附带说明了约40%。,也就要紧,倘若柴纳构造了人民币,它也赶上了当前的报复。,我不变卖我能笑什么。使付出努力使就职越来越明快吗?[好困惑]

未婚妻怎样,等着看吧。!柴纳重建弱像YY那么壮大,还马上。,说到底,价钱是够便宜地的。,这是任何人精致的的笑柄。。我赌本年中建股价仍然跑不赢茅台,从到,赌东道茶叶蛋,怎样?[大笑]

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